浅谈价值投资和超短投机

1评论 2017-06-26 13:36:32 来源:东方财富网股吧 作者:投资秘笈 两大主题十只金股

  价值投资和超短投机这两个投资方式哪个更好,本身就是伪命题。

  最近都有关于这两个投资(机)方式的激烈讨论和唇枪舌剑的争论,好像江湖中的两大门派,为谁才是真正的武林正宗而争论的水火不容,不是你死就是我活,其实大可不必,哪个好,本身就是伪命题。世上本没有价值投资(机),美其名曰价值投资,说的人多了,也就有人信了。两者的本质都具有不确定性。

  从空间维度上讲,大到宇宙星系,小到尘埃微粒,客观自然界中许多事物都具有自相似的层次结构,局部与整体在形态、功能、信息、时间、空间等方面具有统计意义上的相似性,具有无穷层次。这种自相似的层次结构适当放大或缩小几何尺寸,整个结构是不变的,维系这种关系的也就是宇宙中最神秘的数字0.618。宏观与微观本身就是首尾相连的。

  价值投资(机)有点像宏观层次上的,跨空间、时间维度大,确定性更容易把握,而超短投机更像微观层次上的,因为微小不易分辨,大部分人对其确定性把握就很小,可这不影响还有一部分人仍能找到其确定性(如最强大脑里面的水哥)。打个不算特别恰当的比喻:假如把价值投资比喻为非洲大草原上的非洲野生大象,那么超短投机更像非洲草原上的黑曼巴蛇。在辽阔的大草原上,人们从遥远之处就能直观清楚的看到大象在悠然自得的漫步,而人们很少能看到黑曼巴蛇,因为他体小色黑、机警隐密、行动诡异。人们对大象的理解确定性就更大,而对黑曼巴蛇的了解确定性就很小,但不能因为这个原因,就说在非洲大草原上大象是好动物而黑曼巴蛇是邪恶的动物,大家都是草原上的一族,自然生态 系统中的一员,谁都离不开谁,没有好坏之别,麻雀虽小五脏俱全。大家现在不都提倡保护动物爱护动物吗,难道只保护大象,不保护黑曼巴蛇,什么逻辑?再换个比喻:如果把价值投资比喻为太阳系,那超短投机就是九大行星中的一员地球,太阳系在银河系中的位置比地球在银河系中的位置更容易确定,但换个更大的空间维度,在整个宇宙中,太阳系的位置不又变成了地球在银河系中的位置了嘛,一样不好确定。所以价值投资和超短投机哪个更好本身就是伪命题,都是确定性的问题,也都是佛家讲的相而已,人相,众生相、寿者相、菩萨相,法相,皆是假名,本为缘生。

  从时间周期维度上讲,日月星辰昼夜交替,潮起潮落云卷云舒。价值投资和超短投机仅仅是时间周期上的长短不同而已。朝代有更替,每朝每代也都有自己的鼎盛和衰落,只是时间长短不同。继续打比喻:价值投资就像投机一整个朝代,而超短投机更像投机某个朝代中的某段时间。从整个历史角度看,唐朝在历史上所有朝代中是最鼎盛的,你做为唐王朝的李姓人氏(价值投资)是幸运的,可如果你生在唐末,甚至跌入到了下一个朝代,作为李姓人氏,你就是悲哀的,有可能被灭九族。超短投机从历史朝代上来说,就像你出生在唐朝贞观之治或开元盛世是幸运的,出生在安史之乱甚至唐朝灭亡那就是悲哀的。所以,价值投资和超短投机仅仅只是时间周期上的长短不同,把时间维度拉长,本质上是一样的。诺基亚算是伟大的企业,时间拉长了一点点也就衰落了。都是一个盛极而衰的过程,无非一个时间长一点,一个短一点,本质上我们都在寻求局部的确定性。价值投资,从悠悠岁月花开花落的历史长河里面看,也仅仅是超短投机而已。美其名曰:价值投资。可牌坊也会倒的。

  再从经济学维度讲,价值的定义是社会必要劳动时间决定的,是凝结在商品中的无差别的人类劳动或抽象劳动。价格是在交换过程中即时产生的,由供求关系决定,有供求关系才产生价格,没有供求关系,价格就是0。价格围绕价值上下波动。但投资(机)的本质目的是为了获取差额利润,并不是永久持有,也就是高抛低吸而已,最终还是供求关系(资金流向)决定的。价值投资一直标榜的价值洼地,也仅仅是暂时的供大于求造成的(甚至是资金情绪造就的)。价值是依附于使用价值的,使用价值大的价格未必就高。空气、水、都是免费的,价格几乎为0(因为供给无限大,当然,沙漠中水的价格可能会很高,因为需求过大,供给不足),但都有使用价值,而且使用价值最大,谁都离不了,谁离了也不能活。一瓶水,泰山脚下是2元一瓶,在泰山顶上就是20元一瓶,因为供求关系发生变化了,所以价格才会发生变化,可如果你在山顶上不渴,那这瓶水对你就没有使用价值,可这瓶水对于你来说还是得需要花20元才能买到,因为这是由山顶上的供求关系决定的,别的口渴的人都是花20元买到的。当所有人在山顶上都不买,这瓶水对所有人的价格就变为0了,因为都不买,没有需求发生了(不存在这种情况发生,因为交易具有延异性,不完全趋同性;实际情况刚好是供给不足,需求过大,造成价格升高,才会20元一瓶)。假如发生都不买的情况,那对于卖水的人来说怎么办呢,只能把水倒掉,有人会说,你这不是浪费吗,辛辛苦苦抗上来的,还是自己花钱买的,还不如免费送出去积德行善。免费送出去只能说是道德上的美德,你人品不错,但不符合经济学原理,作为一个聪明合格的商人,赚钱是你的本职工作和职业操守,而且你以后仍然要在山顶继续卖水,卖水是你目前唯一的生存手段,你在山顶上送出去一瓶,等于你的潜在客户减少一名,因为他不渴了,一会就下山,所以其他游客即使口渴了也会都不买,等着你送,那你赔大了。而你倒掉一瓶,山顶上水就少一瓶,山上的游客会觉得一会水更少了,价格可能会更贵,所以会抢着以超过20元的价格买走,当你只剩最后一瓶的时候,100元都很容易卖出去,这就是供求关系决定的。所以,难道山顶上的20元就是投机,山脚下的2元就是投资,非也,使用价值山上山下都一样,就是解决口渴,不一样的仅仅是供求关系,如是而已。资本家为何要倒掉牛奶也不免费送出去,绝不是资本家的万恶,免费送出牛奶也是需要时间和精力的,这些都是机会成本,而且送出去的牛奶降低了市场未来对牛奶的需求量,倒掉是最经济的一种方式,供求关系决定的。很多人不能理解明星(如宝强)为什么一年赚那么多,比许多著名科学家或者著名医生赚的多多了去了,难道宝强的贡献比医生救死扶伤或者科学家对人类的贡献大,非也,贡献价值(使用价值)一定是医生学者大,宝强是可有可无的(使用价值小),没有宝强大家可以继续生活,没有医生,大家就哭吧。但他们两者的供求关系不一样啊,宝强是稀缺的,好比梵高的画(你说梵高的画能有什么,可他的画快成了孤本),都是需求远远大于供给(粉丝经济学,需求:几千万粉丝,供给:明星本人一个人),自然价格就高;好比钻石 和木炭,化学组成都是单质碳,你说木炭对人类重要还是钻石对人类重要,当然是木炭,可钻石却更贵,因为钻石具有稀缺性。同理,科学家和医生因为有巨量同行的竞争,稀缺性被降低了,容易被同行取代,薪酬自然比明星(如宝强)低,这是使用价值和价格的区别。从情感上来说,明星薪酬过高,大家都反感,这个是可以理解的,本人也反感,但从经济学原理上讲,事实应该就是明星薪酬高。生活中,大家喜欢美女,美女具有了稀缺性,需求大于供给,自然美女就吃香了,也是这个道理。你美你就了不起啊,凭什么,人家凭的是稀缺性。

  客观上讲,价值投资确定性更好把握,比如腾讯、阿里在未来的发展,从时间周期上讲,可能会持续几十年。美国股市持续几年走牛,也是基于此。超短投机的确定性不好把握,但运行规律都是一样的。马化腾当年苦于QQ没有变现通道,300万卖给搜狐张朝阳,张朝阳60W都嫌贵,张是基于价值投资的思维考虑这件事的,认为QQ没有价值(以使用价值来给出价格,这是错误的)所以给出的价格自然低,而IDG投资QQ是基于QQ在中国的稀缺性、和当时QQ价格(即估值)方面考虑的,觉得价格很合适,几百万又不贵,而未来中国对QQ的需求又是确定性的增加,那么QQ的价格(估值)一定会上涨,所以给出了风险投资。阿里巴巴也是如此,孙正义看到阿里在中国的稀缺性,所以马云 没说几分钟,孙正义就投了。这才是一个好的风险投资人应有的投资(机)思维,不看使用价值,看稀缺性和价格(未来供求关系)。百招全,不如一招鲜,也是如此,要与众不同,要有个性。

  综上,价值投资和超短投机哪个投资方式更好,是伪命题。本质上两者是同源,本是同根生,相煎何太急,不同称谓罢了。大道无名,强名曰道,老子谓之道,释加牟尼谓之空,大家追求的也就是悟道和悟空。

关键词阅读:价值投资 超短 投资方式 稀缺性

责任编辑:陈晓晖
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